央行8月15日开展2040亿元逆回购操作和4010亿元“MLF”操作，其中，MLF利率下调15个基点至2.5%；7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%。
MLF是中期借贷便利的简称,是人民银行于2014年创设的一种常设的中期借贷便利工具。它主要具有以下特征:
1. 借款对象:MLF的借款对象主要是银行等金融机构。
2. 借贷期限:MLF的借贷期限通常为3个月至1年不等。
3. 操作方式:MLF采取有担保的方式,银行需要提供符合要求的抵押券作为质押。
4. 支持工具:MLF是人民银行货币政策调控的重要支持工具,通过MLF可以引导中长期市场利率。
5. 利率走势:人民银行会根据经济金融状况适时调整MLF利率, 管理市场流动性和资金面利率。
6. 信用级别:申请MLF的银行根据资信状况分为三级,利率存在一定差异。
7. 作用效果:MLF利率的调整对银行间市场利率形成明显引导作用。
综上,MLF是央行的一项重要货币政策工具,主要作用是引导中长期资金面利率、调节市场流动性。
七天逆回购利率是指人民银行进行公开市场操作中,对7天期逆回购的利率。它反映了央行短期资金的价格和政策取向,具有重要的指标意义。主要有以下几点特征:
1. 逆回购是央行吸收银行短期流动性的一种手段,银行将资金借给央行,央行支付一定利息。
2. 七天逆回购是期限为7天的逆回购,反映了央行短期资金价格。
3. 七天逆回购利率由央行拍卖结果确定,一般每月调整一次。
4. 降低七天逆回购利率意味着央行降低短期资金价格,增大市场流动性。
5. 七天逆回购利率能够导向银行间同业拆借利率等短期市场利率。
6. 调整该利率是央行实现常规的逆周期调节的主要手段之一。
7. 七天逆回购利率走势反映央行政策取向变化,如趋紧或宽松。
现在再来看文章开头的那条几天前的新闻：
1. 央行下调MLF利率15个基点至2.5%,并下调7天期逆回购利率10个基点,这体现了央行“降息”的政策导向。
2. 降息幅度符合预期,旨在增加流动性,降低融资成本,以应对当前经济下行压力。
3. MLF利率下调空间大于回购利率,表明长期资金价格下降更多。
4. 这次降息有助于缓解实体经济特别是中小微企业的融资困难,对冲税期和政府发行所带来的流动性收紧。
5.总体来看,这次降息符合预期,有利于稳定经济增长,但其对实体经济的刺激作用需要一段时间才能显现。
综合之前的分析,这次降息主要体现了防范经济下行风险的政策取向,但力度仍然较为谨慎。
另外，补充一下“酸辣粉”：
SLF是人民银行的正回购操作,全称为“短期流动性便利”。它是央行向金融机构提供短期流动性的一种工具。主要有以下几个特点:
1. 对象:SLF的对象主要是银行、非银行金融机构等。
2. 期限:SLF的期限一般为7天、14天、28天等,属于短期操作。
3. 担保:进行SLF需要提供质押品,如国债、金融债、央行票据等。
4. 定价:SLF的利率由央行拍卖决定,一般低于同期限的逆回购利率。
5. 作用:SLF可以快速增加银行体系流动性,满足机构临时性资金需求。
6. 频次:SLF的频次一般不固定,视市场情况进行。
7. 操作:央行根据市场资金面情况,选择性开展SLF操作。
8. 影响:SLF利率的调整可影响银行间短期资金利率。
综上所述,SLF是央行根据市场需求对银行系统注入短期流动性的工具,可以有效应对流动性紧缩情况,维持正常的资金面利率。